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标题: 需求大的行业就一定有投资价值吗？｜策略 [打印本页]
作者: admin 时间: 2022-10-3 11:46
标题: 需求大的行业就一定有投资价值吗？｜策略
作者｜朱振鑫
头图｜视觉中国
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在现实生活中，行业没有好坏贵贱之分。三百六十行，行行有价值。但在投资世界里，行业的投资价值有清晰的高低之分。三百六十行，值得投资的没几个。到底什么样的行业才是值得投资的好赛道？
之前，我们讲了第一个特质，就是不能过度依赖于特定的人才，尽量的标准化、可复制，这样才能持续的给公司创造利润，给投资者创造价值。本篇我们再继续讲第二个特质，我们还是从一个投资者的提问讲起。
经常有投资者会问一些热门行业的问题：某某行业现在是风口，需求特别大，而且未来我觉得需求还会不断增长，非常有前景，所以我打算长期投资，您看这样可以吗？
这类问题其实隐含了一个非常流行的逻辑：只要需求大，一个行业就有投资价值。
这个逻辑看上去非常有道理，很多时候也确实能赚到钱，但事实上这个逻辑极其脆弱，赚钱基本也是赚运气的钱，根本不是认知的钱。当我们判断投资一个行业能不能赚钱的时候，需求大既不是充分条件，也不是必要条件。
也就是说，需求很大不一定能赚钱，需求很小也不一定赚不到钱，很多时候你赚钱了并不是因为需求大，而是因为其他的东西。
我们先不讲具体的逻辑，先来给大家讲两个行业案例。
A行业需求特别大，甚至可以说是最为高频刚需的行业，几乎每个人每天都要消费，市场空间早在2006年就突破了万亿。而且伴随着经济的不断发展和收入的不断提高，行业还在持续增长。除了在2020年疫情期间出现下滑之外，过去十年都保持了稳定的增长，2021年整个行业销售收入已经接近4.7万亿。
B行业需求不算大，消费群体相对有限，也不是每天都必须要消费，所以市场空间不算大。整个行业销售收入在最高峰时也只有6000多亿，而且从2016年开始就趋于萎缩，近两年虽然有所回升，但2021年的销售收入也只有6033亿，比2016年的峰值还少了93亿。